“El dólar y los rendimientos estadounidenses se vieron sacudidos ayer por una revisión anual de referencia (hasta marzo de 2023) que restó 306.000 puntos a las cifras de crecimiento de las nóminas en EEUU. De hecho, varias expectativas apuntaban a una reducción de 500.000. La reacción del mercado (una caída de 10 puntos básicos en la curva de rendimientos de EEUU) pareció un poco exagerada, pero quizá sirva para recordar que el empleo es la variable más importante en EEUU en estos momentos. En otras palabras, la desinflación en EEUU es bienvenida, pero si la tasa de desempleo se mantiene en su nivel más bajo y el consumo se mantiene fuerte, la inflación nunca podrá volver al 2% de forma sostenible”, explica Chirs Turner, analista de ING.
Una vez al año, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del Departamento de Trabajo compara el nivel de las nóminas de marzo con una fuente de datos más precisa pero menos oportuna denominada Censo Trimestral de Empleo y Salarios, que se basa en los registros fiscales estatales del seguro de desempleo y cubre casi todos los puestos de trabajo de EEUU. Cuando las cifras de las nóminas de marzo se alinean con ese recuento, el cambio se distribuye proporcionalmente a lo largo del año terminado en marzo.
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